PARA PİYASALARI

 Merkez bankalarının gerçekleştirdiği parasal genişlemelerden piyasalar üzerinde olumlu etki yarattığını görüyoruz ancak makro ekonomik açıdan bakıldığında piyasada oluşan aşırı likiditenin ileride enflasyon olarak geri döneceğide bir gerçek. Ekonomide kullnılan mal fiyatlarının yukarı yönlü hareket edeceğini hesaba katmak gerekmektedir. Şu aşamada yükselen fiyatlar merkez bankaları için tehlike oluşturmasada ileride sıkıntı yaşanacağını unutmamak gerekir. Diğer taraftan piyasadaki bol olan likidite finansal piyasalardaki fiyatlarada doğrudan etki etmektedir. Özellikle hisse senedi piyasaları ve emtia fiyatlarında yaşanan hareketlilikle likiditenin olumlu etkisi görülmektedir. Burada dikkat edilmesi gereken en önemli husus merkez bankalarının likidite yaratmasının ardında bir ekonomik gerekçe yok is eve bunu şimdi olduğu gibi finansal sistemi kurtarmak adına yapıyorsa piyasadaki yükselişlerin çok sağlıklı olmadığı gerçeğini Kabul etmemiz gerekir. 2012 yılı başından itibaren finansal piyasalarda merkez bankalarının verdiği likiditenin etkilerini görüyoruz. Bu tablonun nereye kadar gideceğini kestirmek zor çünkü piyasalara verilen likiditenin sadece finansal sistemi kurtarmak adına verildiğini söylemek mümkün. Bu yüzden finansal araçları takip edenyatırımcıların oldukça dikkatli olmaları gereken bir  dönem yaşıyoruz. Merkez bankalarının yaptıkları açıklamalara bakacak olursak likidite verme operasyonun devam edeceği görülmektedir. Buda gösteriyorki piyasalara ne kadar çok likidite verilirse piyasalardaki olumlu hava devam edecektir. Aslında olması gereken piyasalara verilecek olan paranın reel ekonomiye katkı sağlamasıdır. Reel ekonomideki görünüm finansal piyasalardaki olumlu havanın bu kesimede olumlu yansıdığıdır. Dünya ekonomisinin gerçek anlamda itici gücü ABD bir makro anlamda bakıldığında ABD den gelen verilerin olumlu olduğunu görebiliyoruz.konut piyasası ve istihdamda olumlu veriler gelmektedir. Ayrıca imalat sanayi verilerininde iyi gelmesi işlerin yolunda olduğunu göstermektedir. Avrupaya baktığımızda Almanya dışındaki ülkelerden gelen veriler oldukça kötü demek mümkün çünkü gelen verilere baktığımızda Avrupa ekonomisinin durgunluğa girme riski giderek artmaktadır. Dünya ekonomisininde büyümeye katkısı yüksek olan çin, brezilye, hindistan ve türkiyenin 2012 yılı büyüme perfonmansının 2011 yılından düşük olacaktır. Bu yüzden merkez bankalarının ilave tedbir almaları gerekecektir. Merkez bankaları piyasalara verdikleri likiditenin sadece sistemi kurtarmaktan ibaret olduğunu bilerek ilave tedbirler almalar gerekmektedir. Aksi takdirde finansal sistemdeki çöküş daha büyük olacaktır.

 

Bu makale 276 kez okundu